Der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) hat im Juli 2021 den offiziellen Start eines Projekts beschlossen, mit dem die mögliche Einführung eines digitalen Euro vorbereitet und getestet wird. Das Fundament wurde bereits mit dem am 2. Oktober 2020 veröffentlichten „Bericht über einen digitalen Euro“ gelegt.¹ Dazu wird man seitens der EZB in eine zwei Jahre dauernde Untersuchungsphase treten, auf die dann nochmal eine drei Jahre dauernde Entwicklungs- bzw. Testphase folgen soll, vorausgesetzt, dass die EZB nach Abschluss der Untersuchungsphase die Entwicklung und Einführung des digitalen Euro beschließt. Nach EZB-Präsidentin Lagarde könnte der digitale Euro daher in etwa fünf Jahren eingeführt werden.

Gründe für den digitalen Euro

Die Gründe, die für die Einführung des digitalen Euro ins Treffen geführt werden, sind vielfältig. Diese sind nachstehend zusammengefasst:

Quelle: https://www.ecb.europa.eu/paym/digital_euro/report/html/index.de.html

Aus Sicht der EZB ist entscheidend, dass mit einem digitalen Euro verhindert würde, „dass wir von digitalen Zahlungsmitteln abhängig werden, die in Ländern außerhalb des Euroraums ausgegeben und von dort aus kontrolliert werden.“²

Zentralbanken stehen den Bemühungen großer Tech-Konzerne, eigene Währungen zu etablieren, naturgemäß skeptisch gegenüber. Facebook hat zwar seit der Ankündigung der Krypto-Währung Libra (nunmehr Diem) gehörigen Gegenwind erfahren, allerdings soll der an den US-Dollar gekoppelte (Facebook-)Diem noch dieses Jahr in einem Pilotversuch auf den Markt kommen. Man darf also gespannt sein, ob aufgrund dieser Entwicklungen nicht noch weiter Dynamik in das Projekt der EZB kommt.

Die Einführung eines digitalen Euro würde auch die Abhängigkeit von bestehenden internationalen elektronischen Zahlungsanbietern reduzieren.

Unterschiede des digitalen Euro zum Euro in bar

Der digitale Euro wäre ein gesetzliches Zahlungsmittel und würde nur in anderer Erscheinungsform vom Eurosystem (= EZB und den nationalen Zentralbanken des Euroraums) ausgegeben werden. Die EZB hat ausdrücklich festgehalten, dass der digitale Euro die anderen Formen der gesetzlichen Zahlungsmittel nur ergänzen, nicht aber ersetzen würde.

Worin liegen nun die Unterschiede zu einem Euro in bar und einem digitalen Euro?[1]

• 1 Euro Bargeld: Zentralbank(en) stehen hinter dem Euro in bar. Der Nutzer ist für die Aufbewahrung oder Weitergabe (=Bezahlvorgänge) verantwortlich.
• 1 Euro am Bankkonto (Buchgeld): Gegen die kontoführende Bank besteht ein Anspruch auf Auszahlung des Guthabens (1 Euro) in bar, die Bank übernimmt Aufbewahrung und Weitergabe (=Bezahlvorgänge) im Kundenauftrag
• 1 digitaler Euro: Zentralbank(en) stehen hinter dem digitalen Euro. Nutzer und/oder private elektronische Wallet-Betreiber (zB Banken) übernehmen Aufbewahrung und Weitergabe (=Bezahlvorgänge) im Kundenauftrag

Gegenstand der Untersuchung

Geld bereitzustellen, ist zentraler Bestandteil der Aufgabe von Zentralbanken und auch Symbol für Stabilität, Sicherheit und Vertrauen. Das erklärt, warum die EZB die Einführung des digitalen Euro sorgsam und umfassend evaluieren will. Folgendes soll im Detail untersucht werden:

• Ausgestaltung: zB  technisch-organisatorische Umsetzung zentral oder dezentral über die DLT-Technologie (Distributed Ledger Technology) oder TIPS-System (TARGET Instant Payment Settlement)

• Verteilung an Händler und Privatpersonen: in diesem Zusammenhang stellt sich insbesondere die Frage nach der Rolle der Banken als Dienstleister (zB Anbieter von Wallet-Lösungen)

• Rechtsrahmen: Die Einführung des digitalen Euro macht die Prüfung erforderlich, inwieweit der Rechtsrahmen anzupassen ist. Hinsichtlich der Anonymität stellte die EZB bereits klar, dass eine angemessene, transparente Verwaltungsstruktur etabliert werden soll, die die europäischen Datenschutzvorschriften erfüllt und zudem personenbezogene Daten der Nutzer nur berechtigten Behörden zugänglich macht.

• Auswirkungen auf den Markt: Mögliche Auswirkungen auf den Finanzmarkt werden ein weiterer Gegenstand der Prüfung sein. Um eine Destabilisierung des Bankensektors durch Umschichtungen von Bank-Einlagen in digitale Euro (= Abfluss von Liquidität) zu vermeiden, wird beispielsweise eine Obergrenze für digitale Euro ins Auge gefasst.

Ausblick

Die EZB verweist darauf, dass die Entscheidung über die Einführung des digitalen Euro erst auf Basis der Ergebnisse der weiteren Prüfung getroffen wird. Dennoch wird allgemein erwartet, dass an einer Einführung des digitalen Euro kein Weg vorbeiführt, allein schon, um nicht Anbietern außerhalb des Euroraums das Feld in dieser geldpolitisch zentralen Frage zu überlassen.

¹ https://www.ecb.europa.eu/euro/html/digitaleuro-report.en.html

² https://www.ecb.europa.eu/paym/digital_euro/html/index.de.html

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